Автор: Сергей Иванов, практикующий трейдер. Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Значения индекса RVI и расчёты по котировкам сделаны по данным Московской биржи на 16.10.2026 и со временем изменятся.
Волатильность — это размах колебаний цены за выбранный период. Простыми словами, она показывает, насколько сильно и быстро актив ходит вверх и вниз, независимо от направления. Низкая волатильность означает спокойный рынок с узкими дневными диапазонами, высокая означает резкие движения, гэпы и широкие свечи. Для трейдера это прежде всего ответ на вопрос, где ставить стоп и каким объёмом входить.
Я двадцать лет смотрю на волатильность раньше, чем на направление. Если не знаешь, сколько инструмент проходит за день, стоп получается либо слишком близким, и его выбивает обычным шумом, либо слишком далёким, и одна неудачная сделка съедает неделю работы. Ниже покажу, как я её измеряю и пересчитываю в рубли.
Историческая и ожидаемая волатильность
Историческую волатильность считают по прошлым ценам: сколько актив реально проходил. Ожидаемую (её ещё называют подразумеваемой) рынок закладывает в цены опционов, это коллективная оценка будущих колебаний. Первую я использую для стопов и расчёта объёма, вторую как термометр настроения рынка.
Высокая волатильность сама по себе не плохая и не хорошая. Движений больше, но вместе с ними расширяется спред у дилеров и растёт проскальзывание. Как это бьёт по результату, я подробно разбирал в статье про спред в трейдинге.
Как измерить волатильность
ATR: средний истинный диапазон
Индикатор ATR предложил Дж. Уэллс Уайлдер в книге 1978 года «New Concepts in Technical Trading Systems». Сначала для каждой свечи берётся истинный диапазон: наибольшее из трёх значений, то есть максимум минус минимум, расстояние от максимума до прошлого закрытия и от минимума до прошлого закрытия. Так учитываются гэпы. Потом диапазоны усредняются, классически за 14 периодов.
ATR измеряется в единицах цены, поэтому его удобно сразу переводить в деньги. Я посчитал по дневным свечам ISS Московской биржи на 16.10.2026: у фьючерса Si-12.26 ATR(14) около 1 140 пунктов, у юаня CNYRUB_TOM около 0,147 ₽ при курсе 12,46 ₽, то есть примерно 1,2% в день. ATR есть в любом терминале, а его место среди других инструментов я описывал в материале о техническом анализе.
Стандартное отклонение
Второй способ даёт стандартное отклонение дневных доходностей. Беру цены закрытия за 20 дней, считаю дневные изменения (точнее, логарифмы отношения цен), нахожу их стандартное отклонение и умножаю на корень из 252, примерно столько торговых дней в году. Получается годовая историческая волатильность в процентах.
По тем же данным на 16.10.2026 у меня вышло: CNYRUB_TOM около 13% годовых, Si-12.26 около 14%, индекс Мосбиржи IMOEX около 19%. Цифры меняются каждый день, поэтому считайте их иллюстрацией метода. На том же стандартном отклонении построены и полосы Боллинджера.
Индекс волатильности RVI
Это российский «индекс страха». По методике Московской биржи (действующая редакция применяется с 23.03.2026) RVI показывает тридцатидневную ожидаемую волатильность и рассчитывается каждые 15 секунд по ценам опционов на фьючерс на индекс РТС двух серий: ближайшей и следующей за ней. Недельные опционы и серии, до экспирации которых меньше 7 дней, в расчёт не попадают.
Значение выражается в пунктах и по смыслу соответствует годовой волатильности в процентах. 1 сентября 2026 года RVI закрылся на 45,89, а 16 октября на 28,66 (источник: ПАО Московская Биржа, страница индекса RVI). Рост индекса значит, что участники дороже платят за опционную защиту и ждут больших движений. По RVI я напрямую не торгую, но при его резком росте снижаю объёмы. И учтите: он рассчитан по индексу РТС, так что сравнивать его с моими цифрами по IMOEX один к одному нельзя.
Волатильность рубля
Волатильность рубля сейчас удобнее всего смотреть по юаню. С 13 июня 2024 года биржевые торги долларом и евро на Мосбирже остановлены, и основной валютный инструмент там CNYRUB_TOM. Курс доллара можно отслеживать через фьючерс на доллар Si, а как вообще торговать валютой на бирже, я рассказывал в статье о валютном рынке Мосбиржи.
Сравните сами: около 13% годовых у юаня против примерно 19% у индекса акций. Валюта в спокойные недели ходит меньше акций, но в дни решений Банка России по ставке и на сильных новостях дневной диапазон легко вырастает в разы.
Когда выходят такие события и как я сокращаю объём в эти дни, я разобрал в статье про экономический календарь.
Как я учитываю волатильность в стопе и объёме
Стоп я ставлю не на круглую сумму «чтобы не жалко», а от ATR, обычно на 1–1,5 дневного ATR за уровнем. Пример. Счёт 200 000 ₽, риск на сделку 1%, то есть 2 000 ₽. У Si-12.26 шаг цены 1 пункт стоит 1 ₽ (спецификация в ISS на 16.10.2026). Стоп в 1,5 ATR даёт около 1 700 пунктов, или 1 700 ₽ на контракт. Значит, в позиции один контракт. Если волатильность вырастет вдвое, стоп станет 3 400 ₽ и в мой лимит уже не впишется: вход пропускаю или жду, пока рынок успокоится.
У форекс-дилера с лицензией ЦБ логика та же: стоп в пунктах беру из ATR, умножаю на стоимость пункта и делю допустимый риск на получившуюся сумму. Плечо при высокой волатильности опасно вдвойне, потому что маржа тает быстрее. Подробнее в статье о торговле на форекс и в разделе о рисках трейдинга.
Ещё одно моё правило: в первые минуты после важной статистики и при резком скачке RVI я режу объём минимум вдвое. Короткие системы страдают от этого сильнее всего: при цели в несколько пунктов расширение спреда съедает всю сделку, об этом подробнее в статье про скальпинг. Как встроить фильтр по ATR в систему, показываю в разборе стратегий форекс, а особенности срочного рынка описаны в материале о фьючерсах. Отработать расчёт стопа лучше на демо-счёте, прежде чем рисковать реальными деньгами.
Частые вопросы
Что такое волатильность простыми словами?
Это то, насколько сильно цена качается за день, неделю или месяц. Чем шире размах, тем выше волатильность и тем дальше приходится ставить стоп.
Высокая волатильность — это хорошо или плохо?
Ни то ни другое. Она даёт больше движения, но увеличивает спреды, проскальзывание и цену ошибки. Я при высокой волатильности уменьшаю объём, чтобы риск в рублях оставался прежним.
Какой показатель волатильности выбрать новичку?
Начните с ATR: он показан в единицах цены, и его легко перевести в рубли для стопа. Остальное, включая стандартное отклонение и RVI, стоит подключать позже. Базовый порядок обучения я описал в статье трейдинг для начинающих.
Торговля с плечом связана с высоким риском потери всех внесённых средств.